银行交易员自揭外汇理财四大陷阱

2008年11月09日 | 查看: 1774次 |
据了解,银行发售和代销的外汇理财产品种类繁多,与汇率挂钩、与利率挂钩,或与黄金价格挂钩收益率也节节高升,一些美元产品的预期年收益率接近10%甚至更高。

  不过,中国某银行外汇衍生产品交易员最近为外汇投资者讲课时表示,这些纷繁复杂的外汇理财产品背后隐藏着鲜为人知的四大类风险,稍有不注意,就可能使投资者的收益或本金受到损失。

  高收益外汇投资产品同时也隐藏着高风险,这是投资的规律。但是投资者在购买时需要搞清楚,产品的风险增加值是否高于可能带来的收益增加值。如果不是这样,最好避免这项投资。他建议投资者要根据自身的风险承受能力选择相应的产品。

  [陷阱1]信用风险附加条件中藏玄机

  
外汇理财产品首个风险是信用风险。

  购买前一定要搞清楚五个问题:产品宣传的是预期收益还是固定收益;有无保底收益;注意比较累计收益率与年收益率的区别;还要看到期是否还本,归还本金有无其他附加条件;投资收益由谁负责。

  实例:2004年5月某银行发售的一款A公司的信托产品,三年期,预期累计收益率是25%。收益支付人为A公司,到期如果A公司未破产可全额还归本金。

  专家解析:这款产品乍一看收益虽然很高,但注意那是三年的累计收益率,平均下来每年收益率在8%左右。而且预期收益率并不是承诺的收益率,最终能否兑现不好说。 一般说来银行的信用等级是最高的,其他公司信用等级相对较低。比如上面例子中提到,到期后本金和收益的支付人是一家信托公司,这也使风险增加,一旦信托公司破产,不要说投资收益,就连本金也难保。

  [陷阱2]结构风险条款难懂黑箱操作

  
外汇理财产品的结构风险是投资者最难辨别的。

  一些产品跨市场操作,比如和LIBOR伦敦同业拆借利率挂钩,或者是和黄金等商品价格挂钩。银行预先设定一个价格波动区间,当实际价格落在这个区间内投资者可获得收益。而一般投资者并不熟悉这些市场的走势,盲目购买就可能吃亏。

  还有些产品投资的是欧元这样的强势货币,但到期后却以其他货币归还本金,此时投资者更要事前弄清楚各种货币走势,否则存在一种强势外币投资期满后会被变成其他弱势货币,导致真正的投资收益缩水。

  另外,一些产品与未公开的模型或指数挂钩,投资者就更摸不着头脑了,这种相当于黑箱的理财产品风险很大。

  实例:2005年2月某银行发售的6个月美元理财产品,与国际金价挂钩。预期最高收益率为3.23%。实际收益率=3.23%×n÷N焠为落入价格区间的天数,N为实际天数

  专家解析:这种取决于金价的外汇理财风险很大。根据银行设定的价格区间,在181天中实际只有155天可取得收益,实际收益率仅为2.77%。而银行在宣传产品时往往只强调最高收益率3.23%。

  [陷阱3]逆市风险收益越滚越少

  
一旦外汇理财产品的收益趋向和市场大趋势相反,风险就很高。 一些有逆市风险的产品还采用收益滚雪球的方式,下一期的收益和上一期的收益相关。就有银行曾经推出与美联储联邦基金利率相关的理财产品。如果美联储一直加息,投资者的收益率会越来越低;反之,如果不升息投资者的收益率会越来越高。美联储一直在加息,今后是否还继续加息不好说,所以这款产品的风险非常高,但同时收益也可能非常高。

  实例:就在今年7月某银行推出的一年期美元产品,收益率与人民币汇率挂钩。这款产品承诺如到期人民币汇率>8.2724,则收益率为4.0%;如人民币汇率≤8.2724,则收益率为0.5%,前后相差3.5个百分点。

  专家解析:买进这样的产品就有很高的逆市风险。现在看来,投资这款产品的投资者只能获得0.5%的收益率了。一般投资者要尽量避免这种不同计息期投资收益相关的产品。

  [陷阱4]赎回风险提前终止没回报

  
投资者要特别注意的是外汇理财产品的终止和赎回风险。

  有些产品是银行可终止合同的,银行每三个月有权终止合同。银行可能会选择对自己不利的时候终止合同,而这时很可能是投资者获得高收益的时候。对银行终止合同的产品有权要求更高的收益。

  实例:一些可赎回的外汇理财产品规定在指定日赎回,客户在产品到期前如需赎回,则需要扣除一定比例的本金,或按银行公布的价格赎回。

  专家解析:如果扣除本金比例是3%,而当期预期收益也是3%,这意味着投资者提前终止没有任何回报。理财产品中有关赎回的规定将影响到投资者能否全额收回本金,需要特别注意。
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